El valor de la eólica: precios capturados por la eólica en España

Debido a la intermitencia de las energías renovables, el precio medio al que venden su electricidad no coincide necesariamente con el precio medio del mercado eléctrico. Para medirlo se utiliza el concepto de precio capturado, es decir, el precio medio ponderado por la producción en cada periodo. Y este precio capturado puede diferir mucho del precio medio del mercado así que en el artículo de este mes nos dedicaremos a investigar el precio de la eólica en España

 

¿Qué es el precio capturado?

El mercado eléctrico diario (también conocido como pool) funciona con precios asignados por periodos del día. Actualmente estos periodos han sido horarios pero ya hay planes europeos de pasarlos a cuartohorarios. En cada periodo se fija un precio único de mercado, determinado por la última oferta necesaria para cubrir la demanda (la oferta marginal). Todos los productores casados en ese periodo reciben ese mismo precio. Es lo que se denomina un sistema marginalista.

 

Por su naturaleza intermitente, las renovables ofertan energía en aquellos periodos en los que prevén disponer de recurso para producir, normalmente a precios muy bajos para asegurar su casación. El precio capturado es la media ponderada de dichos periodos.

 

La tasa de captura o factor de apuntamiento es el cociente entre el precio capturado y el precio medio del mercado.

 

¿Qué tasa de captura tiene cada tecnología?

Las tasas de captura dependerán mucho del patrón de producción de cada tecnología. La nuclear por ejemplo, cuya producción es casi continua y uniforme a lo largo del día tendrá un precio capturado en torno al 100% mientras otras tecnologías gestionables como el gas pueden llegar incluso a superar el 100% al producir únicamente en momentos de altos precios.

 

Las renovables sin embargo están limitadas por la existencia de recurso. El caso más extremo es la solar que sólo produce en las horas del día y dado que en esas horas coincide una gran producción solar con abundante generación renovable, lo que presiona los precios a la baja, generando un precio capturado muy bajo. Este efecto se conoce como “canibalización de precios”.

La solar es el mejor ejemplo del efecto de canibalización, con precios capturados que caen conforme su penetración crece. En 2025, la solar sólo consiguió capturar un 54% del precio medio como explica este magnífico artículo.

 

¿Sufre la eólica esta canibalización de precios?

Los patrones de producción de la eólica son mucho más variados que la solar con lo que es de esperar que sus tasas de captura sean más altas. La mejor forma de representar esto de forma visual es un mapa de calor por horas:

 

Se aprecia claramente la zona central de los gráficos con un color más oscuro, zona donde la solar desploma los precios. Sin embargo, la eólica consigue precios altos en las horas justo antes del amanecer y justo después del anochecer, cuando la solar ya no produce y la demanda crece.

 

También se aprecia que abril y mayo son meses con precios bajos todo el día, por ser meses tradicionalmente de alta hidráulica y eólica.

 

Evolución histórica

Si analizamos la evolución a lo largo de los últimos años, la eólica presenta tasas de captura en torno al 90% del precio medio del mercado, valores relativamente altos para una tecnología renovable intermitente.

 

 

El máximo se produjo en 2017 con un 97% y el mínimo en 2023 con un 87%.

Comparando estas cifras con la solar (54% en 2025 y 66% en 2024), entendemos el porqué los desarrolladores priorizan los activos eólicos por ser muy viables incluso con alta exposición merchant. Es lo que en el sector se suele denominar como “el valor del megavatio eólico”.

 

El papel del curtailment económico

 

Aunque es difícil de saber a ciencia cierta, es muy probable que, para mantener estas altas tasas de captura en los últimos años, los productores eólicos hayan tenido que sacrificar parte de la producción en horas de precio cero o negativo, lo que se denomina “curtailment económico”. La caída en la producción eólica neta y por tanto del factor de capacidad en los últimos años quizás es en parte por este fenómeno

 

¿Qué está pasando en 2026?

 

Si nos fijamos en la evolución diaria de lo que llevamos de 2026, los precios capturados se han desplomado desde final de enero por la alta producción hidráulica principalmente

 

Si comparamos este inicio de año con el 2024 y 2025, vemos que los precios de los dos primeros meses han sido más bajos que los años anteriores. Además, existe gran variabilidad a lo largo del año, en línea con los precios medios del mercado.

 

¿Estos precios afectan a todos los proyectos eólicos?

No necesariamente. Los precios capturados afectan principalmente a los proyectos con exposición al mercado libre, es decir, aquellos que venden toda o parte de su producción directamente en el mercado diario. Sin embargo, muchos parques eólicos cuentan con tarifas reguladas (procedentes de subastas) o con contratos PPA privados, que estabilizan sus ingresos.

Aun así, el precio capturado sigue siendo un buen indicador del valor económico de la tecnología, y por tanto una referencia clave para evaluar la viabilidad de nuevos proyectos.

 

Conclusión

En los últimos años la eólica ha conseguido mantener tasas de captura relativamente altas, incluso en un sistema eléctrico cada vez más dominado por la generación solar.

Su patrón de producción, más distribuido a lo largo del día, le permite evitar parcialmente el efecto de canibalización que sí afecta con fuerza a la solar.

A ello se suma probablemente una mayor gestión de la producción por parte de los operadores, incluyendo posibles decisiones de curtailment económico en horas con precios muy bajos o negativos.

Todo ello explica por qué, incluso en un sistema con creciente penetración renovable, la eólica sigue manteniendo un elevado valor económico en el mercado eléctrico.